編者：中噴網(wǎng) 墨宸

 2026 年 1 月 29 日，佳能集團(tuán)正式發(fā)布 2025 財(cái)年業(yè)績(jī)報(bào)告，在全球辦公打印需求疲軟、美國(guó)關(guān)稅政策持續(xù)施壓的復(fù)雜環(huán)境下，公司憑借業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與精準(zhǔn)戰(zhàn)略布局，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第二年創(chuàng)紀(jì)錄營(yíng)收。數(shù)據(jù)顯示，截至 2025 年 12 月，佳能全年?duì)I收達(dá) 2085.6 億元人民幣，同比增長(zhǎng) 2.5%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 205.6 億元人民幣，同比增長(zhǎng) 2.4%，盈利能力保持穩(wěn)健態(tài)勢(shì)，圓滿收官 “全球優(yōu)良企業(yè)集團(tuán)構(gòu)想” 第六階段。

打印業(yè)務(wù)承壓趨穩(wěn)，商業(yè)印刷成關(guān)鍵對(duì)沖力量

作為佳能核心支柱的打印板塊，2025 財(cái)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 1124.4 億元人民幣，同比微降 1.1%，雖受行業(yè)周期影響，但通過(guò)結(jié)構(gòu)性調(diào)整展現(xiàn)出強(qiáng)大韌性。這一表現(xiàn)與全球打印設(shè)備市場(chǎng)的分化趨勢(shì)高度契合 ——2025 年全球基礎(chǔ)型單功能打印設(shè)備需求年降幅達(dá) 3.5%，而智能復(fù)合機(jī)與工業(yè)級(jí)數(shù)字印刷系統(tǒng)則保持 7.2% 以上的高速增長(zhǎng)。

具體來(lái)看，傳統(tǒng)辦公打印業(yè)務(wù)面臨顯著壓力：受宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性影響，歐洲及部分亞洲市場(chǎng)客戶推遲辦公及激光打印設(shè)備的資本支出，導(dǎo)致硬件出貨量持續(xù)承壓。但商業(yè)印刷領(lǐng)域的穩(wěn)定增長(zhǎng)成為重要對(duì)沖，隨著數(shù)字化轉(zhuǎn)型深入，個(gè)性化包裝、短版印刷等新興需求爆發(fā)，推動(dòng)全球商業(yè)印刷市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 850 億美元，其中數(shù)字化印刷業(yè)務(wù)占比已超越傳統(tǒng)印刷。佳能新一代 imageFORCE 系列辦公復(fù)合機(jī)的成功推廣，憑借云連接、AI 輔助等智能功能，精準(zhǔn)契合企業(yè)對(duì)高效辦公與數(shù)字化管理的需求，有效緩解了傳統(tǒng)設(shè)備的下滑壓力。

此外，耗材業(yè)務(wù)的穩(wěn)健表現(xiàn)成為打印板塊的 “壓艙石”。依托全球龐大的設(shè)備裝機(jī)基礎(chǔ)，佳能耗材需求持續(xù)穩(wěn)定，疊加成本控制、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化及針對(duì)性價(jià)格調(diào)整，打印業(yè)務(wù)盈利能力維持在可控區(qū)間，部分抵消了美國(guó)關(guān)稅（中國(guó)相關(guān)產(chǎn)品關(guān)稅高達(dá) 145%）與物流成本上升帶來(lái)的沖擊。

多板塊協(xié)同增長(zhǎng)，新興業(yè)務(wù)成新引擎

佳能整體業(yè)績(jī)的穩(wěn)健增長(zhǎng)，離不開(kāi)非打印業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁拉動(dòng)。影像業(yè)務(wù)成為最大亮點(diǎn)，全年?duì)I收同比增長(zhǎng) 12.5% 至 470.64 億元人民幣，EOS R50 V、PowerShot V10 等面向年輕視頻創(chuàng)作者的機(jī)型，以及全畫(huà)幅專微 EOS R6 Mark III 的上市，精準(zhǔn)把握市場(chǎng)需求，同時(shí)網(wǎng)絡(luò)攝像機(jī)業(yè)務(wù)憑借高性能新品保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

醫(yī)療業(yè)務(wù)與工業(yè)業(yè)務(wù)同樣表現(xiàn)亮眼：醫(yī)療設(shè)備板塊營(yíng)收增長(zhǎng) 2.1% 至 257.89 億元人民幣，美國(guó)市場(chǎng)新經(jīng)銷商渠道全面鋪開(kāi)，中東、南美等新興市場(chǎng)持續(xù)貢獻(xiàn)增量；工業(yè)業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng) 2.7% 至 161.10 億元人民幣，半導(dǎo)體曝光設(shè)備受益于 AI 相關(guān)領(lǐng)域的高位需求，后道工序先進(jìn)設(shè)備銷量穩(wěn)步增長(zhǎng)，F(xiàn)PD 曝光設(shè)備則把握智能手機(jī)顯示屏高功能化帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。這種 “核心業(yè)務(wù)穩(wěn)盤(pán) + 新興業(yè)務(wù)提速” 的格局，為佳能抵御行業(yè)周期波動(dòng)提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

2026 財(cái)年謹(jǐn)慎樂(lè)觀，聚焦需求復(fù)蘇與風(fēng)險(xiǎn)防控

展望 2026 財(cái)年，佳能給出謹(jǐn)慎樂(lè)觀的預(yù)期，預(yù)計(jì)全年?duì)I收將增至 2132.9 億元人民幣，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá) 216.3 億元人民幣。在打印業(yè)務(wù)方面，公司判斷隨著全球經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，辦公打印需求將緩慢復(fù)蘇，而商業(yè)印刷有望在數(shù)字化、個(gè)性化趨勢(shì)推動(dòng)下繼續(xù)擴(kuò)張，尤其是智能包裝、紡織品直噴等新興應(yīng)用場(chǎng)景，預(yù)計(jì)將保持 15% 以上的年均復(fù)合增長(zhǎng)率。

不過(guò)，佳能也明確表示將持續(xù)關(guān)注潛在風(fēng)險(xiǎn)：全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性、國(guó)際貿(mào)易政策的變動(dòng)仍是主要挑戰(zhàn)，美國(guó)關(guān)稅政策對(duì)供應(yīng)鏈的影響及區(qū)域市場(chǎng)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)差異，可能繼續(xù)影響產(chǎn)品流通與成本控制。為此，佳能將進(jìn)一步深化 “打印即服務(wù)” 模式推廣，提升軟件與服務(wù)收入占比，同時(shí)推進(jìn)區(qū)域化生產(chǎn)布局，增強(qiáng)供應(yīng)鏈韌性，以應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境。

從行業(yè)視角來(lái)看，佳能的業(yè)績(jī)表現(xiàn)與戰(zhàn)略調(diào)整，折射出全球打印行業(yè)正經(jīng)歷 “硬件迭代 + 服務(wù)升級(jí) + 生態(tài)重構(gòu)” 的深度變革。未來(lái)，具備智能互聯(lián)、綠色環(huán)保、服務(wù)一體化的打印解決方案將成為市場(chǎng)主流，而佳能憑借技術(shù)積累、全產(chǎn)業(yè)鏈布局及多業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢(shì)，有望在行業(yè)轉(zhuǎn)型中持續(xù)占據(jù)領(lǐng)先地位。

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